雷军十五年答卷：小米的护城河，不止于手机与汽车

6月3日，雷军在小米集团的2025年投资者大会亲自解读了外界最为(zuìwèi)关注(guānzhù)的核心问题——小米的护城河究竟是什么？全文超过5000字(zì)，从手机到(dào)汽车，从模式到护城河，雷军都进行了相对详尽的分享。

核心引擎再进化：高端化与(yǔ)新零售双轮驱动手机业务

面对(miànduì)竞争白热化的中国手机市场(shìchǎng)，小米手机业务一季度重回榜首，全球市场连续19季度稳居第三。雷军将此归功于两大战略的深度(shēndù)践行：

• 高端(gāoduān)化战略的胜利：历经(lìjīng)五年深耕，小米的高端化之路已从最初的“摸着石头过河”演进为一套成熟的“小米高端产品方法论”。从小米10定价3999元的巨大(jùdà)压力，到如今高端产品线多点开花，不仅手机(shǒujī)，大家电等品类(lèi)亦在高端市场崭露头角。这背后是持续(chíxù)的巨额研发投入、关键认知突破以及技术实力的稳步提升。雷军坚信，随着硬核科技成果加速转化，小米高端化将行稳致远。

• 新零售战略的强力支撑：小米起家于电商，深谙效率之道。为补齐线下短板，小米创造性地提出“类直营”的新零售模式，巧妙平衡(pínghéng)了(le)效率与成本。截至3月底，中国区线下门店已达16000家，年底目标(mùbiāo)20000家，有力(yǒulì)支撑了市场份额(shìchǎngfèné)的稳健增长。更具雄心的是，小米已启动新零售模式的全球复制，计划未来5年在海外(hǎiwài)开拓10000家门店，意图构建全球高效渠道网络。

汽车破局：小米模式的(de)跨界验证与SU7之后的YU7雄心

“苹果十年未竟之业，小米三年(sānnián)何以速成？”这是市场对小米汽车成功的惊叹。SU7的火爆并非偶然，雷军将其总结为三点(sāndiǎn)：

• 创始人“全力以赴”的决心：雷军亲自带队，集团承诺650亿投资，确保了汽车(qìchē)(qìchē)业务的战略定力与资源协同。“置之死地而后生”的决心，使得全集团上下一心，利益高度一致。

• 对汽车工业的“敬畏之心”：深知(shēnzhī)汽车工业的复杂性，小米(xiǎomǐ)坚持“守正出奇(chūqí)”，尊重行业规律，对标特斯拉(tèsīlā)与保时捷，在机械、智能化、电动化三方面虚心学习，高标准严要求，确保产品质量与安全。

• “小米模式(móshì)”的成功：小米方法论(fāngfǎlùn)、爆品模式、新零售模式及高端产品方法论，在汽车业务上得到完美复刻。首款车SU7即成爆款，正是对小米模式强大(qiángdà)生命力的有力证明。

乘胜追击，小米(xiǎomǐ)第二款豪华高性能SUV——YU7已(yǐ)蓄势待发。其技术发布后，留资用户数达SU7同期的(de)3倍，且新用户占比极高，显示出更强的“出圈”效应(xiàoyìng)。小米正全力以赴，确保YU7的更大成功。

硬核(yìnghé)科技的基石：玄戒芯片的里程碑突破

小米首款自研3nm旗舰SoC芯片(xīnpiàn)“玄戒O1”的发布，标志(biāozhì)着小米在硬核科技探索上取得重大突破。雷军坦言，3nm旗舰SoC是芯片皇冠上的明珠，全球仅四家(sìjiā)公司掌握，小米成为中国大陆首家。

这背后是小米芯片之路11年的(de)(de)坎坷探索，4年半超130亿的研发投入，以及对“长期主义”的坚定信仰——承诺至少再坚持10年，投资500亿。这支卓越的芯片团队，是小米敢于投入未来的底气(dǐqì)。

小米的(de)终极护城河：生态、模式与技术的三位一体

面对“小米护城河是什么(shénme)”这一终极问题，雷军给出了一个动态演进的答案，它由(yóu)三大支柱构成：

• “人车家(rénchējiā)全生态”的(de)闭环：SU7的发布，标志着小米“人车家全生态”战略正式闭环。生态协同效应已开始显现，不仅提升了品牌(pǐnpái)整体(zhěngtǐ)形象，更带来了跨端智能体验的跃升。小米已成为全球拥有最完整(wánzhěng)生态的科技公司之一，生态协同能力将持续增强。

• “小米模式”的普适性与进化力：历经实战检验的小米方法论、爆品(bàopǐn)模式、新零售模式和高端产品方法论，是小米在不同领域持续成功的“密码”。汽车与芯片的成功，再次验证了其普遍适用性。小米将持续打磨并向全球复制这一模式。

• “技术(jìshù)(jìshù)为本”的铁律：小米自创立之初便是技术驱动。过去五年，小米坚定(jiāndìng)执行“技术为本”的铁律，2021-2025年研发投入预计超1020亿，今年单年预计达300亿。未来五年，小米将再投2000亿用于核心技术(héxīnjìshù)研发，锚定“芯片、AI、OS”三大(sāndà)技术基座，深耕底层硬核技术，通过软硬件融合赋能全生态，构筑长期(chángqī)差异化竞争(jìngzhēng)壁垒。

“疾风知劲草，路遥知马力。”雷军以此作结(zuòjié)，传递出对小米未来的笃定(dǔdìng)。

在雷军看来，十五岁(shíwǔsuì)的小米，正以其不断进化的商业模式、日益强大的生态整合能力和持续深化的技术壁垒，构建起(qǐ)一条宽广而深邃(shēnsuì)的护城河。